深圳市鑫希田机电有限公司（艾德克尔ADDKA）是集工业自动化零部件产品、互联网、供应链服务于一体的综合性工厂直销+电商平台， 2005年创立于粤港澳大湾区四大中心城市之一 、国家物流枢纽、国际性综合交通枢纽 、国际科技产业创新中心 、中国三大全国性金融中心之一 深圳市，以代理销售日本松下、三菱、ABB等工业自动化传动产品，为使产品质量不断提高，引进一批高素质的专业技术人员，引进100台/套 日本哈马仪滚齿机、精密全自动磨床、热处理设备、CNC加工中心等生产设备；日本TIT精密齿轮检测设备、铬氏硬度仪、维氏硬度仪等，至力研发、生产高效、节能、环保型的工业传动产品。 2020年为适应客户需要，满足客户期望一站式采购工业自动化零部件需求，公司转型升级，旨在构建以“工业部件+工厂+互联网+供应链”为主体的全新工业品营销方式，打造工业自动化零部件自主生产、线上线下交易、服务、技术支持一体化平台。具有高性价比，正品保证，快速出货，免费3D下载等特点。我们多样化的产品种类与充足的库存使客户可以安心、便捷地搜寻和购买到合适的产品。、充足的现货储备，所有产品质量保障, 深圳市鑫希田机电有限公司为客户提供专业的采购服务，节省客户的时间和成本。

1、背景：特斯拉机器人落地后，2026 年或将带来千亿级伺服系 统增量以及千万台级谐波减速器供给缺口。

2、机器人三大核心零部件：减速器（占成本35%）、伺服电机（占成本20%）、控制器（占成本15%）三项合计有70%的成本，中大力德占了三项，成本占比70%以上。

这三个环节占据了机器人整机大部分的成本和利润，也是技术上的核心和难点，是影响机器人性能最重要的部分。

（1）精密减速器：精密减速器是工业机器人 的关键零部件，占成本比重 30%以上，其中谐波减速器和 RV 减速器是 主流产品。国产品牌如中大力德、双环传动、江苏绿的、 南通振康等已开始量产销售。目前中大力德RV 减速器已跻身国产品牌第一梯队，公司与伯朗特签订了 RV 减速机产品购销合同，供应不低于 3 万个 RV 减速机；其后公司与伯朗特再度签订合同，向后者供应不低于 5 万 个行星减速机。

（2）伺服电机：2022 年公司机器人用伺服电机实现批量供货。

（3）控制器：公司在永磁直流电机和交流减速电机的机械传动控制是核心部件制造商

（4）机器人产业链：

其中，减速器的毛利率达到40%，为上游产业链中最高，伺服电机和控制器毛利率分别为35%和25%。

精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机。

2023 年主业减速电机将随宏观经济复苏修复，机器人减速器 及智能执行单元在我国制造业智能升级，核心部件自主可控的确定性趋势下成长动力充沛。维持“买入”评级。同时提供精密减速器、伺服系统，永磁直流电机和交流减速电机的机械传动 控制核心部件制造商，在机器人关节小型、集成、高功率密度趋势下，公司的智能执行单元表现亮眼，2022 年营收同比大幅增长 108.7%。

2022 年公司机器人用伺服电机实现批量供货，伺服驱动器实现小批次生产，产品版图进一步完善，机电一体化实力进一步增强，助力公司在工业机器人以及未来更加智能、轻量的消 费级机器人领域实现长期增长。

4、中大力德回答机构调研时的回答：

中大力德(002896.SZ)近期在接待机构调研时表示，目前RV减速器的材料已经国产化，谐波的柔轮和刚轮是日本进口，目前材料的采购并无瓶颈。

中大力德(002896.SZ)近期在接待机构调研时表示，请问布局一体化产品，有哪些优势？ 相对于其他只做一个零部件的公司，公司拥有减速器、电机、伺服电机 和驱动器一体化的完整产品线，对各零部件之间搭配的理解更深，更能发挥 出产品的性能，拓展销售渠道，后续的客户服务也能更加精准。

5、参考操作现在市值60亿元，合理估值120亿元，现价买入空间很大，相当于5折买入。

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